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　　13條指南解說

　　本文嘗試從Top-Down的視角，來分析中國汽車后市場的現(xiàn)狀與未來——

　　Part.1  概覽性地呈現(xiàn)汽車后市場的Market Size和產(chǎn)品&服務(wù)品類；

　　Part.2  從宏觀供給體系、核心賽道玩家、巨頭布局3方面系統(tǒng)性分析汽車后市場的競爭格局；

　　Part.3 介紹影響汽車后市場的宏觀趨勢，并給出成就未來汽后獨角獸的13“招”；

　　Part.4 從資本市場視角舉例展現(xiàn)汽后公司的估值體系，并探討基于此倒推企業(yè)成長時間軸的方法。

　　希望本文能夠帶給汽后創(chuàng)業(yè)者、產(chǎn)業(yè)人士以及關(guān)注汽后產(chǎn)業(yè)的朋友一定的借鑒參考價值，也歡迎對此話題感興趣的朋友一起來交流探討！

　　Part1 混沌初開、乾坤始奠的萬億級市場

　　一、Market Size

　　2018年中國汽車后市場規(guī)模約1.2萬億，其中汽配件7800億（占比65%）、維修服務(wù)4200億（占比35%）。

　　1、汽車保有量從汽車千人保有量這個數(shù)據(jù)也可以側(cè)面印證，我國的汽車千人保有量不僅遠低于美日等發(fā)達國家，同樣還低于很多發(fā)展中國家，未來汽車保有量仍然不斷上漲的空間。

　　2、車均消費金額2018年中國汽車用于維保的車均消費金額約5000元；該變量與汽車平均車齡正相關(guān)，目前中國汽車的平均車齡5年、且未來必然不斷上漲。

　　二、產(chǎn)品&服務(wù)品類

　　汽車后市場的最終交付品包括【汽配件】和【維修服務(wù)】2大類。

　　1、汽配件

　　汽配件指的是組成汽車的全部零部件；按照維修或更換周期，通常行業(yè)里將汽配件劃分為[易損件]和[全車件]2個大的品類——

　　① 易損件

　　易損件指汽車行駛一定里程或者時間后就必須要維修或更換的配件，典型的易損件品類包括：機油、變速箱油、剎車油、輪胎、機油濾芯、空氣濾芯、空調(diào)濾芯、汽油濾芯、火花塞、防凍液、剎車片、剎車盤等。

　　② 全車件

　　全車件指汽車遇到事故后必須要維修或更換的配件，典型的全車件品類包括：發(fā)動機、保險杠、變速箱、油缸等。

　　2、 維修服務(wù)

　　維修服務(wù)是指對汽車進行汽配件維修或更換、美護的人力服務(wù)，通常美護和易損件的維修或更換是高頻服務(wù)項目，全車件的維修或更換是低頻服務(wù)項目。

　　Part2 汽后“清明上河圖” · 核心玩家一覽

　　一、宏觀供給體系

　　由于中國①極少有車主掌握維修技術(shù)、②人力成本低 2個核心因素，維修服務(wù)95%由4S店和修理廠提供，只有5%的車主會選擇自己維修汽車。

　　1、汽配件廠商

　　① 主機廠授權(quán)的汽配件廠商（原廠件）

　　這類汽配件廠商和汽車品牌廠商形成了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，比如日本的電裝、愛信和德國的博世、大陸，其按照汽車品牌廠商的設(shè)計要求生產(chǎn)汽配件，貼上汽車品牌Logo后銷售給汽車品牌廠商，進而流通到4S店內(nèi)。

　　② 非主機廠授權(quán)的汽配件廠商

　　這類汽配件廠商大概分為3類——

　　A類（正廠件）：A類廠商完全就是主機廠授權(quán)的汽配件廠商，只是它們將產(chǎn)能的另一部分貼上自己品牌的Logo賣給了獨立后市場（不會貼汽車品牌的Logo），但其背后的供應(yīng)鏈體系一模一樣。

　　B類（副廠件）：由A類廠商的代工廠演變而來。B類廠商在給國際品牌代工的過程中掌握了純熟的供應(yīng)鏈工藝（尤其是在較為通用的易損件品類），為了擴大自身的營收和利潤，往往會選擇自創(chuàng)品牌并將其銷售給獨立后市場體系的流通渠道。

　　C類（副廠件）：和主機廠授權(quán)的汽配件廠商無直接關(guān)系的“自力更生”型廠商。這類廠商依靠對市場上汽配件的研究和與B類廠商的密切交往，間接掌握了汽配件的供應(yīng)鏈工藝，并基于此自創(chuàng)品牌并將其銷售給獨立后市場體系的流通渠道。

　　2、汽配件流通渠道

　　① 主機廠售后部

　　主機廠售后部也即汽車品牌廠商的售后部，其從授權(quán)廠商處采購汽配件、加價銷售給4S店。

　　② 獨立后市場流通渠道

　　獨立后市場的流通渠道和一般商品流通體系一致，主要是代理、經(jīng)銷、零售3個核心環(huán)節(jié)，整個流通渠道的上游是非主機廠授權(quán)的汽配件廠商，下游是修理廠。

　　3、服務(wù)終端

　　① 4S店

　　4S店最早由廣州本田于1998年引進中國，目前已經(jīng)成為了中國新車流通網(wǎng)絡(luò)中最重要的體系。

　　② 修理廠

　　與4S店不同的是，修理廠會承接多類品牌汽車的維修服務(wù)，且由于競爭因素和品牌溢價太弱，故修理廠維修價格相對低很多（包括汽配件和維修服務(wù)都相對4S店便宜）。

　　二、各細分賽道核心玩家一覽

　　汽車后市場的核心玩家包括——

　　1、汽配件

　　① 品牌廠商

　　代表廠商包括：博世、日本電裝、麥格納國際、大陸集團、采埃孚、愛信精機、現(xiàn)代摩比斯、李爾、法雷奧、佛吉亞、安道拓、矢崎、松下汽車系統(tǒng)、住友電工、馬勒、延鋒、豐田紡織、捷太格特、蒂森克虜伯、巴斯夫、福耀玻璃、濰柴動力、星宇股份等。

　　② 流通渠道

　　a、主營易損件：三頭六臂、康眾汽配、好美特、快準車

　　在零售店的開店模式上，康眾汽配主要走直營模式，三頭六臂、好美特、快準車服主要走加盟模式，二者各有利弊。

　　b、主營全車件：巴圖魯、開思、車通云、中馳車福、好汽配

　　上游對接代理商/經(jīng)銷商/零售商、下游對接修理廠或4S店（部分玩家通過和保險公司合作進而間接獲客修理廠或4S店），物流方面自營或第三方模式均有。

　　c、全品類經(jīng)營：和汽、好快省

　　全品類渠道玩家實質(zhì)上是易損件、全車件2類渠道玩家模式的結(jié)合版。

　　2、 維修服務(wù)

　　代表公司包括：途虎養(yǎng)車、汽車超人、小桔車服、典典養(yǎng)車、德師傅、車享家、集群車寶、暢途汽車、有壹手、新焦點（A股上市公司）、小拇指（新三板上市公司）。

　　汽車后市場內(nèi)也有各種切入點獨特的公司…由于篇幅所限，這里不一一展開描述，但從中可以看出的是，中國汽車后市場目前格局未定、創(chuàng)新活力仍然非常充沛。

　　三、巨頭布局

　　近幾年互聯(lián)網(wǎng)、線下零售、二手車、物流、保險、汽車主機廠等領(lǐng)域的巨頭都在汽車后市場里頻頻布局。

　　各家巨頭將①車主流量、②倉儲&物流能力、③金融能力（保險&支付&信貸）、④原廠汽配件供應(yīng)鏈和服務(wù)能力 注入汽車后市場后，既是對這條賽道的加持賦能，又是對賽道里既有玩家的挑戰(zhàn)。

　　Part3 汽后13招，成就汽后未來獨角獸

　　Part4 資本市場視角：估值體系與成長時間軸

　　由于篇幅有限，本文只呈現(xiàn)【汽配件流通渠道】的估值現(xiàn)狀，汽配件廠商、維修服務(wù)的估值體系可做類似參考。