2019年7月5日下午,中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬表示,20號(hào)膠期貨合約交易獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),將于2019年8月12日在上海國(guó)際能源交易中心掛牌交易。作為上期能源上市的第二個(gè)國(guó)際化品種,即將亮相的20號(hào)膠期貨的受到行業(yè)人士普遍點(diǎn)贊。
8月5日,上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心(下稱上期能源)發(fā)布系列公告,確定了20號(hào)膠期貨首批注冊(cè)商品、指定交割倉(cāng)庫(kù)和指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)名單。此次公告顯示,來(lái)自中國(guó)、泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印度尼西亞等4個(gè)國(guó)家的25家企業(yè)、37家工廠進(jìn)入首批注冊(cè)商品名單。
另外,指定交割倉(cāng)庫(kù)方面,經(jīng)上期能源指定,10家資質(zhì)齊全、實(shí)力過(guò)硬、經(jīng)驗(yàn)豐富的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)作為首批20號(hào)膠期貨指定交割倉(cāng)庫(kù),指定交割倉(cāng)庫(kù)分布在上海、青島和海口。檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)方面,上期能源確定了2家具備豐富操作經(jīng)驗(yàn)和良好市場(chǎng)信譽(yù)的機(jī)構(gòu)提供檢驗(yàn)服務(wù)。
至此,20號(hào)膠期貨上市更近一步,期貨交割業(yè)務(wù)順利運(yùn)行的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。
20號(hào)膠的來(lái)歷
對(duì)于20號(hào)膠,很多人都不大清楚它的來(lái)歷,這要從橡膠的分類開(kāi)始說(shuō)起。
橡膠主要分為天然橡膠和合成橡膠。其中,天然橡膠按形態(tài)可以分為兩大類:固體天然橡膠(膠片與顆粒膠)和濃縮膠乳。
膠片按制造工藝和外形的不同,可分為煙片膠、風(fēng)干膠片、白皺片、褐皺片等;顆粒膠(即標(biāo)準(zhǔn)膠)是按國(guó)際上統(tǒng)一的理化效能、指標(biāo)來(lái)分級(jí)的,這些理化性能包括雜質(zhì)含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、揮發(fā)物含量、灰分含量及色澤指數(shù)等七項(xiàng),其中以雜質(zhì)含量為主導(dǎo)性指標(biāo),依雜質(zhì)之多少分為5L、5、10、20、50等共五個(gè)級(jí)別。
5號(hào)膠為一級(jí)膠,其所含雜質(zhì)為0.05%;10號(hào)膠為二級(jí)膠,其所含雜質(zhì)為0.10 %;20號(hào)膠為三級(jí)膠,其所含雜質(zhì)為0.20 %。
橡膠分類
當(dāng)前,國(guó)產(chǎn)輪胎膠主要有20號(hào)膠和9710兩種,9710是子午線輪胎膠,20號(hào)膠是復(fù)合膠,9710指標(biāo)要優(yōu)于20#膠,20號(hào)膠主要用于生產(chǎn)全鋼胎、半鋼胎、斜交胎。
20號(hào)膠交割標(biāo)準(zhǔn)
天然橡膠用途廣泛,但其中70%用于輪胎制造。輪胎制造所使用的天然橡膠中,約80%為20號(hào)膠;20號(hào)膠的使用已成為一個(gè)國(guó)家輪胎工業(yè)技術(shù)與工藝水平的主要標(biāo)志。
20號(hào)膠上市的影響
一、拓寬期貨產(chǎn)品線
20號(hào)膠是目前最為成熟的天然橡膠流通產(chǎn)品,我國(guó)20號(hào)膠期貨合約的上市,拓寬了期貨產(chǎn)品線,拓展了整個(gè)交易維度,將極大地豐富市場(chǎng)間、品種間的投資策略,為市場(chǎng)注入新的活力。
二、交割品更貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)
目前全球有三個(gè)交易所掛牌交易天然橡膠合約,分別是上海期貨交易所(SHFE)、東京工業(yè)品交易所(TOCOM)和新加坡商品交易所(SICOM),三個(gè)的交易所的交割標(biāo)的并不完全相同。
上期所的滬膠的交割標(biāo)的主要對(duì)應(yīng)國(guó)產(chǎn)全乳膠,但是目前下游使用量最多的是標(biāo)膠和混合膠,造成現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)不匹配,基差波動(dòng)劇烈是下游輪胎廠不愿意參與期貨套保的重要原因。20號(hào)膠為下游消費(fèi)的主要品種,它的上市將會(huì)增加產(chǎn)業(yè)鏈各方的參與興趣,給上下游的企業(yè)提供套保的工具,能更貼近上下游企業(yè)的實(shí)際套保需求,必定會(huì)將原有滬膠(RU)上面的部分套保頭寸轉(zhuǎn)移至20號(hào)膠(NR)上,對(duì)滬膠的流動(dòng)性產(chǎn)生一定的分流。
三、爭(zhēng)奪國(guó)際定價(jià)權(quán)
我國(guó)20號(hào)膠的需求主要通過(guò)進(jìn)口滿足,如果采用進(jìn)口的20號(hào)膠作為替代交割品,將使20號(hào)膠的可交割量大幅提高,同時(shí)考慮我國(guó)對(duì)20號(hào)膠的消費(fèi)量,海外市場(chǎng)在進(jìn)行詢報(bào)價(jià)時(shí)將更多參考國(guó)內(nèi)20號(hào)膠期貨的價(jià)格,進(jìn)一步掌握定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。
20號(hào)膠上市后這幾大企業(yè)的全乳膠加工量有望逐年減少,企業(yè)或加大20號(hào)膠、9710等下游企業(yè)主要用膠的生產(chǎn),推進(jìn)企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型,提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
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