天然橡膠與輪胎可謂相輔相成,榮辱與共,輪胎直接影響天然膠的銷售,天然膠直接影響輪胎的成本,“十一”假期之后,滬膠連續(xù)三個交易日反彈。
滬膠連續(xù)反彈,市場情緒改善
近期,沉悶得發(fā)霉的國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易商也紛紛跳出來透透氣,甚至有人覺得此次將是滬膠止跌反彈的開始,但是隆眾分析師王開富卻不得不再次把輪胎市場的窘境拿到臺前,以澆滅部分人士的幻想。
據(jù)了解,宏觀因素是推動“十一”后滬膠連續(xù)三個交易日反彈的主導(dǎo)因素,特別是近日央行推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn),保證廣義貨幣供應(yīng)量增長,維持后期資金面寬松政策,對市場形成利好支撐,推動國內(nèi)A股、期貨市場、離岸及在岸人民幣對美元匯率紛紛大漲,滬膠也成為反彈中的一員。
連續(xù)三個交易日的反彈,市場人士悲觀情緒漸除,看多情緒抬頭。據(jù)了解,滬膠期貨的反彈確實(shí)帶動現(xiàn)貨報盤走高,但是實(shí)際交投僵持情況并沒有改善,供需矛盾依舊突出,高位成交困難。歸根結(jié)底,這還是下游市場需求低迷造成,輪胎市場作為天然膠的主要終端市場,重要性不言而喻。
輪胎市場乏力,“起死回生”困難
中國輪胎市場出口依賴性比較強(qiáng),半鋼胎有接近70%出口國外,而美國又是排在第一位的出口目的國,“雙反”對中國乘用車和輕卡輪胎加征高額稅率,成為中國輪胎市場由盛轉(zhuǎn)衰的導(dǎo)火索。雖然國內(nèi)輪胎企業(yè)積極開拓美國以外的國際市場,但是依舊沒有打開出口遇阻的局面。
與此同時,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩,無論是激進(jìn)的國外機(jī)構(gòu)還是保守的中國官方,都不得不承認(rèn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟的事實(shí)。輪胎外銷受阻的同時,內(nèi)銷也處于低迷狀態(tài)。國內(nèi)輪胎企業(yè)雖然積極采取降低開工、降低薪資、裁員、降價等措施控制庫存和成本,但是也僅僅能維持運(yùn)營而已。往年的“金九銀十”,今年也起色不大,廠家、經(jīng)銷商、零售商普遍反映沒有明顯改觀跡象。(注:10月份,國內(nèi)半鋼胎開工情況時間段為10月1日-10月10日。)
1-10月份,輪胎月開工較去年均出現(xiàn)明顯下滑,自然難以提振對天然膠的需求。在需求低迷的制約下,橡膠基本面疲軟的問題難以掩蓋,滬膠如空中的風(fēng)箏,隨風(fēng)(宏觀面)波動,但是風(fēng)箏線卻牢牢掌握在下游需求(基本面)手中,無論怎樣升高還是下墜,中長期來看,依舊難以擺脫基本面的掌控。
因此,隆眾分析師王開富認(rèn)為,雖然滬膠后期反彈情況的發(fā)生是必然,但是整體趨勢仍將延續(xù)下行,也就是說,目前滬膠尚未見底,甚至后期仍有大幅走跌的可能,10000阻力點(diǎn)也不是絕對無憂。
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