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　　隨著技術(shù)進(jìn)步和海內(nèi)外市場(chǎng)同步拓展，國(guó)產(chǎn)輪胎企業(yè)展現(xiàn)出了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Α＝眨瑢I(yè)分析機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)外龍頭胎企的規(guī)模、盈利能力、品牌影響力以及全球化戰(zhàn)略等多方面將進(jìn)行對(duì)比，探究國(guó)產(chǎn)胎企與海外龍頭當(dāng)前的差距，以及我國(guó)胎企升級(jí)全球頭部的發(fā)展路徑。

　　01 行業(yè)格局

　　行業(yè)格局方面，全球輪胎市場(chǎng)由米其林、普利司通和固特異等頭部主導(dǎo)，三家市占率合計(jì)39%，馬牌、倍耐力、鄧祿普等二梯隊(duì)企業(yè)市占率在2%-9%之間，合計(jì)占比25%。

　　我國(guó)頭部企業(yè)中策橡膠、賽輪輪胎、玲瓏輪胎等市占率在1%-2%之間，此外部分市占率小于1%的國(guó)內(nèi)胎企通用輪胎、森麒麟、貴州輪胎等也表現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

　　02 企業(yè)規(guī)模

　　企業(yè)規(guī)模方面，2023年，頭部企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模平均達(dá)330億美元，二梯隊(duì)約百億美元，中國(guó)企業(yè)則在16-60億美元。擴(kuò)產(chǎn)情況來看，我國(guó)胎企自2020年進(jìn)入加速擴(kuò)產(chǎn)周期，此外我們加入ROE指標(biāo)協(xié)同觀察產(chǎn)能的兌現(xiàn)情況，發(fā)現(xiàn)貴州輪胎、森麒麟、賽輪輪胎ROE大幅提升，且顯著高于海外胎企，表明近年來新增的資本投入較為優(yōu)質(zhì)，回報(bào)率較高。

　　03 盈利能力

　　盈利能力方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)與海外龍頭的凈利潤(rùn)差距小于資產(chǎn)與營(yíng)收的差距。我國(guó)龍頭2023年?duì)I收增速在12%~23%之間，遠(yuǎn)超海外龍頭的-4%~7%,賽輪輪胎2023年凈利潤(rùn)已接近海外二線企業(yè)。

　　此外，通過對(duì)成本及期間費(fèi)用的對(duì)比進(jìn)一步探究海內(nèi)外企業(yè)的盈利能力差別，發(fā)現(xiàn)：1)部分終端售價(jià)較高，且具有自己的橡膠工廠的海外龍頭毛利率較高；2)我國(guó)胎企凈利率追平海外胎企，主要得益于人工及管理費(fèi)用方面的優(yōu)勢(shì)；3)產(chǎn)品定位高端的企業(yè)一般伴隨著更高的銷售及研發(fā)費(fèi)用占比。

　　04市場(chǎng)占比

　　全球輪胎替換市場(chǎng)需求占總市場(chǎng)需求的75%左右，且受到汽車保有量支撐具備一定剛性。但具體來看，不同地區(qū)的市場(chǎng)增長(zhǎng)率和需求模式存在差異，歐美地區(qū)替換占比較高，而亞洲則以配套需求為主。

　　在美國(guó)這一全球最大的替換輪胎市場(chǎng)，我國(guó)輪胎品牌在市場(chǎng)的份額也在逐步提升。2010年左右，我國(guó)還沒有細(xì)分市場(chǎng)份額超過1%的企業(yè)。截至2023年，我國(guó)三家龍頭企業(yè)賽輪輪胎、森麒麟、中策橡膠在美國(guó)替換胎市場(chǎng)份額均有較大提升，其中賽輪輪胎更是在三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)均占據(jù)1.5%以上份額。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，頭部企業(yè)通過持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的優(yōu)質(zhì)替換，龍頭市占率不斷提高。隨著新能源汽車工業(yè)釋放新的輪胎需求，我國(guó)胎企有望伴隨新能源汽車工業(yè)走向世界。

　　05 核心競(jìng)爭(zhēng)

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，縮小中外差異的根本邏輯是產(chǎn)能及品牌力的提升，全球化戰(zhàn)略布局是大勢(shì)所趨。尤其值得中國(guó)胎企注意的是，在出海過程中可以向海外龍頭學(xué)習(xí)，實(shí)現(xiàn)出海“本土化”。

　　“本土化”是提高海外工廠附加價(jià)值的最佳路徑，即通過本土化生產(chǎn)、產(chǎn)品及R&D本土化、本土化營(yíng)銷的過程，實(shí)現(xiàn)品牌的本土融合。在歐美地區(qū)，通過并購(gòu)或合作成熟的公司完成業(yè)務(wù)及營(yíng)銷渠道拓展;而在新興市場(chǎng)，通過設(shè)立服務(wù)中心將服務(wù)與產(chǎn)品進(jìn)行捆綁。