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　　旺盛的市場需求，疊加海外更低的生產成本和關稅，2023年至今，國內頭部輪胎企業在海外擴產的道路上持續策馬狂奔。而隨著輪胎上市公司去年業績的陸續出爐，大幅提升的盈利更成為胎企增加資本開支的底氣所在。

　　財聯社記者梳理發現，除個別公司外，走向海外、在海外擴產幾乎成為輪胎上市公司的“標配”動作，并且腳步越來越快，海外基地選擇區域也更加廣泛。未來數年，賽輪輪胎（601588.SH)、森麒麟(002984.SZ)、通用股份(601500.SH)等輪胎企業海外產能，尤其是半鋼胎產能，將迎來新一波快速釋放期。

　　業內人士分析認為，通過在海外設立工廠，中國輪胎企業能夠更好地利用當地資源，減少成本，同時規避了貿易風險。“上市公司海外產能利潤率高于國內產能10%以上，賽輪輪胎通過出海，正在迅速提升行業內地位，通用股份則借助出海，得以讓公司產生了質變。連續多年虧損的青島雙星（000599.SZ），同樣期待借助海外工廠的投產實現扭虧轉盈。”

　　全球輪胎市場規模超過萬億，國內輪胎企業憑借較高的性價比優勢不斷提高全球市占率，目前看來，天花板仍未觸及，未來發展空間依然廣闊?！澳壳爸袊琶羁壳暗娜嗉逸喬テ髽I營收總和跟米其林一家企業相差無幾，因此中國輪胎企業仍有廣闊的發展空間?！鄙鲜鰳I內人士表示。

　　01　胎企出海加速

　　2023年海運價格回落，疊加歐美經濟體高通脹下中國輪胎的相對性價比較高，國產輪胎在歐美市場認可度不斷提升。

　　根據美國輪胎電商平臺SimpleTire數據，中國輪胎的價格普遍為海外品牌的50-70%，性價比優勢凸顯。

　　此外，高通脹帶來的成本壓力持續侵蝕歐美輪胎廠及其下游產業鏈利潤并加速落后產能退出，中國輪胎迎來替代良機。根據國際胎企公開披露信息不完全統計，2022年以來米其林、固特異、普利司通等海外頭部輪胎企業在歐美地區（含俄羅斯）關?；驕p產的輪胎工廠超過15個，共涉及輪胎（乘用車+商用車）年產能超5000萬條。

　　中國輪胎企業產品力的提升和智能工廠建設的彎道超車，是頭部輪胎企業加速出海的內在邏輯。“國內輪胎企業現在投建一個幾百萬產能的輪胎工廠，不到一年時間就可以建成，自動化程度在全球處于領先水平。”青島某輪胎企業相關負責人對財聯社記者表示，此外，就產品力而言，現在國內頭部輪胎企業的產品質量不遜海外大品牌，“差的是品牌知名度。”

　　據車轅車轍網統計，截至2023年年底，共有12家中國企業在海外共已落地建設了18家輪胎工廠，還有7家輪胎廠正在籌建中。我國輪胎企業海外發展已形成的實際年產能接近1億條。

　　東南亞成為中國輪胎企業首選出海廠址。2013年，賽輪輪胎越南項目一期投產，成為我國首個海外輪胎制造基地，后來，泰國、柬埔寨迎來眾多中國輪胎企業安營扎寨。隨著中國輪胎企業海外發展壯大，東南亞成為歐美重要的輪胎進口基地。據USITC統計，2023年泰國連續多年成為美國輪胎第一進口國，此外柬埔寨進口趨勢向好,在整體進口數據下降的情況下,2023年前三季度同比增加325.75%。

　　如今，中國胎企的身影已經遍布亞、歐、非、北美四大洲，靠近多個主要輪胎需求市場?！皣鴥阮^部胎企初步完成了全球化布局，但距離全球頭部輪胎品牌仍有差距，比如米其林集團在五大洲設立了70家工廠?！鼻笆鰳I內人士表示。

　　02　賽輪持續搶先 通用“蛻變”

　　胎企出海，各顯神通。

　　賽輪是出海的先行者，也是步伐最大的企業。僅2023年下半年，賽輪輪胎就公告了三個海外資本開支項目。

　　1月底，公司公告，公司擬對“柬埔寨投資建設年產600萬條半鋼子午線輪胎項目”追加投資7.74億元，追加投資后項目投資總額為22.47億元，項目將具備年產120萬條半鋼子午線輪胎的生產能力。此外，公司2023年12月公告，擬投資2.4億美元建設“墨西哥年產600萬條半鋼子午線輪胎項目”。2023年10月，公司剛剛公布擬投資14.74億元建設柬埔寨年產600萬條半鋼子午線輪胎項目。

　　出海的大獲成功，帶來了公司業績的飛速提升。2019年，公司凈利潤不足12億元，到2023年，公司預計實現凈利潤31億元，4年時間增幅接近兩倍。

　　目前，賽輪輪胎具備約7200萬條輪胎產能，公司陸續在越南、柬埔寨、墨西哥等地新建輪胎基地，目前海外具備2790萬條產能，另有1800萬條規劃產能。

　　通用股份則通過出海，迎來了華麗轉身。隨著海外產能的釋放，公司2023年的業績有了質的改善。

　　去年12月，通用股份發布公告，全資子公司柬埔寨子公司擬投資建設柬埔寨高性能子午線輪胎項目（二期），產能規模包括年產350萬條半鋼子午胎和75萬條全鋼子午胎。項目總投資14.95億元。項目達產后，公司柬埔寨基地將具備年產850萬條半鋼子午胎和165萬條全鋼子午胎的生產能力。

　　公司董事長顧萃此前表示，公司已在泰國和柬埔寨建有輪胎工廠，公司泰國工廠保持產銷兩旺、滿負荷生產；柬埔寨基地目前輪胎出口至美國雙反稅率為零，公司整體產能正繼續加速爬坡上量，力爭2024年全面達產。公司將持續加速推進國際化布局，推進有競爭力的海外生產基地選址。

　　森麒麟同樣持續推進全球化布局?！按汗澢肮径麻L還堅守在摩洛哥基地，推動項目進展。”森麒麟一位內部員工對財聯社記者表示。

　　公司相關負責人表示，公司摩洛哥基地2022年10月開工建設，預計今年4季度投產，西班牙基地預計2024年年底開工，可能于2026年投產。兩個基地均規劃了1200萬條半鋼產能。

　　03　半鋼增速遠超全鋼

　　從當前海外市場需求來看，半鋼胎需求更為旺盛，國內輪胎企業出海獲批在建產能當中，半鋼胎占比較高，財聯社記者根據公司公告和華創證券統計的數據顯示，到2025年，中國輪胎企業半鋼輪胎產能將從2023年的9450萬條增加到14780萬條，增幅超過50%；全鋼輪胎產能將從2023年的2615萬條增加到2980萬條。

（數據來源：華創證券、財聯社記者整理）

　　其中，賽輪半鋼輪胎柬埔寨增加1200萬條，賽輪墨西哥將增加180萬條，玲瓏塞爾維亞增加1200萬條。通用泰國和通用柬埔寨分別增加600萬條河250萬條，兩年時間產能翻倍。

　　目前看中國輪胎海外擴產節奏有序。假設現有海外項目投產節奏來看，較歐美市場2022年全鋼6770萬條、半鋼75580萬條的需求仍有較大提升空間。

　　根據QYR的統計及預測:2022年全球輪胎市場規模達到了1568.77億美元，2023E為1625.61億美元，折合人民幣1.3萬億左右。預 計2028年將達到1925.82億美元，年復合增長率(CAGR)為3.45%。

　　華鑫證券研報認為，目前全球輪胎市場競爭激烈，米其林、普利司通、固特異全球市占率排名前三，分別為16%、15%、10%。中國頭部35家輪胎企業產量總和跟米其林一家接近，可見國產輪胎在全球的占比仍然比較低，未來有較大的發展空間。

　　值得注意的是，泰國“雙反”復審落地進一步利好半鋼出海?！半p反”是影響中國輪胎出海的重要變量，2024年1月美國公布泰國地區反傾銷復審終裁結果，稅率擬由14.62-21.09%下調至1.24-6.16%。稅率下降利好泰國工廠盈利能力優化及海外市場競爭力提升。

　　此外，業績的提升是胎企出海的根本目的，同時也為輪胎企業增加海外資本開支提供動力和資金支持。截至目前，9 家輪胎公司陸續發布 2023 年度業績預告，其中 8 家公司預增，1 家公司減虧。根據業績預告計算得到，2023Q4 賽輪輪胎預計實現歸母凈 利潤 10.74 億元，創歷史單季度新高;通用股份預計 2023Q4 實現歸母 凈利潤 0.76 億元(預告上下限平均值)，同比扭虧為盈。