權威機構發布研報 長期看好輪胎行業
近日，中泰證券發布輪胎業研究報告稱，輪胎業短期景氣有望出現拐點，長期成長具備持續性。
從需求端上看：看好全球輪胎市場量價齊升，國內企業扎根成長沃土；預計明年出口訂單回暖助力企業盈利回升。
量增：替換市場方面，汽車保有量穩步上升將驅動存量市場規模擴張，而新能源汽車和貨運量恢復將加快輪胎置換周期；配套市場方面，以新能源為代表的國內企業快速成長將大力推進國產輪胎替代加速，擠占海外龍頭企業份額。
價增：SUV、高端車型市占率的提升將驅動大尺寸輪胎占比增加；汽車消費體驗需求也將提升驅動輪胎高性能化及多功能化。
外銷：海外輪胎替換市場空間大、毛利率高，國內胎企的制造優勢將為企業提供競爭力保障；長期來看，出口動能轉換，一帶一路國家有望成為輪胎出口新增長點，短期來看，美國進口市場有望出現拐點，歐洲能源危機或使進口需求持續激增。
從供給端上看：國內胎企有望重復海外龍頭成長史，持續進行份額替代。
結構優化+產能擴張，國產替代目標明確：國內輪胎行業的準入門檻提高以及產品質量提升，促進國內市場競爭更為集中；對比于海外巨頭關廠頻率持續提升，國內龍頭加碼資本開支對擴產進行布局有利于進一步搶占海外份額。
以海外龍頭成長路徑為鑒，看好國內胎企未來發展趨勢：技術創新：塑造品牌影響力的最有效途徑，國內胎企已在新材料、新配方、新技術、新工藝、新結構等方面發力；海外布局：有效解決政治制裁政策與原材料高價進口兩大難題，國內胎企積極推進優勢產能向海外擴張。
從成本端上看：橡膠、炭黑等周期性較強的化工品成本占比較高，未來價格趨緩，有望減輕下游壓力。
原材料：天然膠國內自給率低，供給壓力疊加較弱需求，天然橡膠價格短期將處于低位震蕩，合成膠整體產能過剩，價格或持續低位震蕩；中國是炭黑主要生產國與出口國，焦企由于疫情等原因開工積極性不高，炭黑價格將維持高位。
海運費：國內胎企出口占比高，盈利水平對海運成本敏感度大；疫情緩解、全球海運運力穩定提升，疊加庫存前期擠壓導致的訂單荒蔓延，海運價格持續走弱。
短期美國進口市場有望迎來觸底反彈的行情，伴隨著海運費成本高位回落，主要出口美國市場的胎企Q4業績有望充分受益。長遠來看，行業需求具備持續性，看好在海外提前布局，產能陸續釋放的輪胎企業。
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