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　　2021年，國內(nèi)輪胎行業(yè)遭遇了諸多困難，原材料大幅上漲，海運(yùn)受阻，上市公司業(yè)績普遍縮水。展望2022年，輪胎行業(yè)表現(xiàn)將如何？

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2022年，原材料價(jià)格有回落預(yù)期，海運(yùn)緊張的局面有望在2季度得以緩解，行業(yè)盈利能力有望抬升。同時(shí)，2021年，國內(nèi)輪胎行業(yè)頭部企業(yè)在擴(kuò)產(chǎn)能、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面所做的努力，有望在2022年開始收獲，中高端產(chǎn)品占比增加，行業(yè)供需格局也有望進(jìn)一步優(yōu)化，頭部企業(yè)的毛利空間及市場份額將得到進(jìn)一步提升。

　　壓制因素有望緩解

　　原材料價(jià)格大幅上漲和海運(yùn)受阻成為壓在2021年輪胎企業(yè)頭上的兩塊巨石，分析人士認(rèn)為，2022年，這兩大因素對輪胎企業(yè)的壓制有望緩解。

　　原材料方面，隆眾資訊輪胎行業(yè)分析師朱志煒認(rèn)為，2021年年底，天然橡膠等輪胎主要原材料價(jià)格有所回落，2022年，主要原材料價(jià)格仍存回落預(yù)期，原料端的壓力有望減輕，輪胎企業(yè)毛利空間有望改善。

　　山東某輪胎企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人同樣表示，“2022年，原材料價(jià)格很難繼續(xù)快速大幅上漲，只要原材料價(jià)格變動相對穩(wěn)定，成本就可以傳導(dǎo)下去。”

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年輪胎主要原料價(jià)格呈現(xiàn)不同程度上漲態(tài)勢，截至12月24日，天然橡膠（泰國20#混合標(biāo)膠）價(jià)格同比上漲10.82%，丁苯橡膠價(jià)格同比上漲6.61%，順丁橡膠同比上漲38.46%，炭黑價(jià)格同比上漲25%。

　　海運(yùn)方面，進(jìn)入四季度，前期緊張的海運(yùn)開始松動。玲瓏輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，四季度海運(yùn)個別航線開始下降，但有的航線仍有所漲，不過總體上較以前相對穩(wěn)定。三角輪胎在答復(fù)投資者提問時(shí)表示，海運(yùn)物流的狀況自9月以來個別航線有所改善。

　　海關(guān)總署發(fā)布的11月份橡膠輪胎出口數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月中國橡膠輪胎出口量為67萬噸，同比增7.2%，環(huán)比增6.3%；橡膠輪胎出口額為106.25億元，同比增15.5%，環(huán)比增8.37%，持續(xù)回暖。

　　玲瓏輪胎（601966.SH）相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前公司訂單充足，國外市場需求更好。國內(nèi)需求四季度開始好轉(zhuǎn)，總體而言，四季度市場情況比三季度要好。

　　不過，隨著疫情出現(xiàn)反復(fù)，海運(yùn)緊張的情況在12月份再次出現(xiàn)。青島輪胎出口從業(yè)人士龔曉林表示，11月底后，海運(yùn)價(jià)格再次攀升，倉位需要提前兩周預(yù)定。

　　西部化工研報(bào)認(rèn)為，海運(yùn)供需矛盾有望在未來半年得到緩解，隨著原材料、海運(yùn)受阻等壓制因素趨于緩解，各公司業(yè)績有望持續(xù)回暖，頭部企業(yè)有望在2022年二季度實(shí)現(xiàn)利潤中樞的提升。

　　競爭格局進(jìn)一步優(yōu)化

　　在分析人士看來，輪胎行業(yè)2021年的艱難處境，將使抗壓能力更弱的中小產(chǎn)能加速出清，行業(yè)競爭格局將進(jìn)一步優(yōu)化。

　　據(jù)車轅車轍網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年輪胎行業(yè)共103家失信被執(zhí)行人，包括企業(yè)、經(jīng)銷商甚至終端門店在內(nèi)，27家輪胎制造商和經(jīng)銷公司破產(chǎn)倒閉，由于被吊銷營業(yè)執(zhí)照或自行決議解散，而獲得清算組備案的輪胎公司達(dá)到172家，行業(yè)加快出清。

　　開工數(shù)據(jù)也從側(cè)面說明中小產(chǎn)能正在加速退出。根據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，12月23日，山東半鋼胎企業(yè)的開工率在63.7%，正常情況下的開工率在70%左右，山東全鋼胎企業(yè)的開工率在63.8%，正常情況下的開工率在70%以上，而大型輪胎企業(yè)開工情況較為穩(wěn)定。

　　“碳達(dá)峰”、“碳中和”政策推出，加速了落后輪胎企業(yè)的淘汰，今年年初，山東省印發(fā)《全省落實(shí)“三個堅(jiān)決”行動方案（2021—2022年）》的通知。根據(jù)文件，山東省輪胎行業(yè)本輪涉及到的企業(yè)共計(jì)18家，其中全鋼胎企業(yè)8家，共計(jì)產(chǎn)能556萬條；半鋼胎企業(yè)10家，共計(jì)產(chǎn)能2561萬條。輪胎業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)力度加強(qiáng)，行業(yè)集中度提升。

　　需求方面，9月以來，隨著缺芯的逐步緩解，國內(nèi)汽車市場月環(huán)比持續(xù)改善。據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，11月，汽車產(chǎn)銷分別完成258.5萬輛和252.2萬輛，其中實(shí)際銷量完成好于月初預(yù)測。從增速變化來看，產(chǎn)銷環(huán)比分別增長10.9%和8.1%。在此背景下，國內(nèi)輪胎市場有望迎來反轉(zhuǎn)。

　　替換市場方面，中國公安部交通管理局局長李江平27日在北京表示，近年來，截至目前，中國機(jī)動車保有量達(dá)3.93億輛(汽車突破3億輛)，輪胎替換市場穩(wěn)步增長。

　　據(jù)Future Market Insights發(fā)布的報(bào)告估計(jì)，全球汽車輪胎的需求將大幅上升，預(yù)測輪胎市場在2021年至2031年內(nèi)將以6.0%的年復(fù)合增長率增長。

　　西部化工研報(bào)同樣認(rèn)為，海運(yùn)承壓導(dǎo)致出口不暢，國內(nèi)市場內(nèi)卷化競爭激烈，行業(yè)的馬太效應(yīng)在今年尤為激烈的市場競爭中將更加凸顯。頭部企業(yè)將充分發(fā)揮其規(guī)模、渠道、經(jīng)營管理和研發(fā)等優(yōu)勢，鞏固其行業(yè)地位。

　　頭部企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張

　　中國輪胎商務(wù)網(wǎng)分析師指出，2021年是輪胎行業(yè)頭部企業(yè)逆勢擴(kuò)張，全球布局的一年。玲瓏輪胎開建國內(nèi)第六和第七制造基地，完成在全國的布局。賽輪輪胎（601058.SH）柬埔寨工廠投產(chǎn)，森麒麟（002984.SZ）計(jì)劃在西班牙建設(shè)第二個海外工廠。

　　玲瓏輪胎方面計(jì)劃到2030年輪胎產(chǎn)銷量突破1.6億條。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在海外，公司泰國生產(chǎn)基地現(xiàn)已達(dá)到年產(chǎn)1700萬套高性能子午線輪胎的產(chǎn)能，塞爾維亞生產(chǎn)基地年產(chǎn)能規(guī)劃1362萬套高性能子午線輪胎，于年底試生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2025年全部達(dá)產(chǎn)。

　　賽輪輪胎證券部工作人員表示，公司2022年的新增產(chǎn)能主要為柬埔寨300萬條半鋼胎項(xiàng)目和越南三期項(xiàng)目，此外，濰坊工廠和沈陽全鋼項(xiàng)目目前已經(jīng)投產(chǎn)，明年可以實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。目前公司半鋼胎產(chǎn)能達(dá)6800萬條，全鋼胎產(chǎn)能1400萬條，持續(xù)增加。

　　12月20日，森麒麟發(fā)布公告，公司擬自籌資金52,259萬歐元在西班牙投資建設(shè)年產(chǎn)1200萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項(xiàng)目。

　　隨著國產(chǎn)輪胎龍頭加速海外建廠，規(guī)避雙反稅率的同時(shí)大幅降低海運(yùn)成本，國產(chǎn)輪胎龍頭性價(jià)比優(yōu)勢逐漸提高，全球市占率預(yù)計(jì)繼續(xù)提升，企業(yè)盈利能力將進(jìn)一步提升。財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，2021年上半年森麒麟泰國工廠、玲瓏泰國工廠、賽輪越南工廠貢獻(xiàn)凈利潤分別為3.20億元(占比80.60%)、6.24億元(占比80.62%)、5.12億元(占比72.01%)。

　　頭部企業(yè)保持高速資本開支，逐步拉大與二三線企業(yè)差距。西部化工統(tǒng)計(jì)，2015年以來上市公司累計(jì)資本開資的金額來看，玲瓏輪胎已經(jīng)達(dá)到144.61億元，賽輪輪胎達(dá)到72.68億元，而部分輪胎上市公司基本停下資本開支的腳步。持續(xù)盈利+融資能力帶來的再投資優(yōu)勢，將使得頭部企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)更加明顯，作為重資產(chǎn)行業(yè)，尾部企業(yè)的追趕難度加大。

　　中高端產(chǎn)品占比提升

　　中國輪胎行業(yè)頭部企業(yè)成長迅速，但在世界輪胎版圖中，仍處于第三梯隊(duì)。2022年，在國內(nèi)輪胎頭部企業(yè)努力之下，中高端產(chǎn)品的占比提升將是行業(yè)一大看點(diǎn)。

　　玲瓏輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2021年，公司加大新能源汽車配套輪胎開發(fā)力度，并且高端胎占比持續(xù)增長，提升了國內(nèi)零售市場毛利率。賽輪輪胎董秘在三季度業(yè)績說明上表示，公司液體黃金輪胎今年有1萬噸產(chǎn)能，第四季度會繼續(xù)推廣來帶動收入和利潤水平提升。

　　此外，頭部輪胎企業(yè)積極尋找新的增長點(diǎn)，并調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，夯實(shí)市場地位。其中，玲瓏積極開拓新能源配套市場，構(gòu)筑新的競爭優(yōu)勢，并快速提升配套規(guī)格檔次，實(shí)現(xiàn)從低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品的跨越以及在中高端品牌的突破。據(jù)悉，目前公司17寸及以上主胎項(xiàng)目占比接近一半。

　　對此，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，高端胎持續(xù)增長，國內(nèi)零售市場這一現(xiàn)象更為明顯，今年第三季度公司整體毛利率下降，但是國內(nèi)零售毛利率增長，與高附加值的高端胎增長有很大關(guān)系，四季度這一趨勢會繼續(xù)。

　　近年來中國輪胎企業(yè)不斷在新材料、新配方、新技術(shù)、新工藝、新結(jié)構(gòu)等方面發(fā)力。其中，玲瓏輪胎主導(dǎo)的蒲公英橡膠產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟在多地建立種植基地，在北京建有“噸級溶劑法提膠裝置”，成功制造出蒲公英橡膠概念輪胎。森麒麟輪則主打石墨烯輪胎，公司表示，石墨烯輪胎在保證輪胎高抗?jié)窕⒏吣湍サ幕A(chǔ)上，還可兼顧低滾阻性能，打破性能不可兼顧的“魔鬼三角”定律。

　　通用股份（601500.SH）則是選擇杜仲作為突破方向，發(fā)布了“杜仲輪胎千里馬5X290”，并表示該技術(shù)提高了輪胎性能，行駛里程可提升30%以上。青島雙星(000599.SZ)12月21日在投資者互動平臺表示，公司新研發(fā)的“稀土金”輪胎滾阻可以達(dá)到3.8-4.5，具有很好的節(jié)能性，可以提高新能源車的續(xù)航里程。