據八億橡膠消息,2021年1月5日,發布漲價通知,自2021年1月16日起,對八億橡膠各產品系列價格上調2%-3%。賽輪輪胎(601058)對下一步的價格調整也發布了通知,將會自2021年1月26日起,PCRRE中國區各品牌價格上調4%-6%。
外貿環境持續改善,海外關稅大幅降低
隨著多邊貿易談判的持續推進,我國海外市場的貿易環境持續改善,關稅得到顯著下降。其中,以下三大市場的改善最為顯著:
簽署RCEP自貿協定,輪胎關稅大幅降低:亞洲是我國輪胎出口重要市場,其中RCEP內國家的全鋼胎出口額占國內總出口額比重約12%,半鋼胎占比約9%,按照協定,未來輪胎出口關稅有望大幅降低,其中出口至菲律賓、澳大利亞、韓國等八國輪胎關稅將陸續降至0。
中歐完成投資協定談判,雙反稅率有望顯著改善:2018年11月,歐委會對華全鋼胎啟動“雙反”關稅,整體稅率約為50%左右。2020年前11個月中國對歐盟出口卡客車輪胎數量約為700萬條,平均單條輪胎出口金額約為1500元/條,總出口額約為112.5億。隨著中歐投資協定談判的完成,未來“雙反”稅率有望顯著改善,我們按照雙反稅率分別降至40%/30%/20%/10%/0來計算,對應中國企業節約關稅6億/12億/18億/24億/30億左右。
美國“雙反”初裁靴子落地,結果好于預期:我國輪胎廠商為降低美國“雙反”影響,普遍選擇海外建廠。目前,中國的海外工廠主要集中在越南(賽輪、金宇、貴州輪胎)和泰國(中策、玲瓏、森麒麟、雙錢、浦林成山)。預計海外產能全部投產后年產能將超過1.3億條,其中半鋼胎9800萬條/年、全鋼胎3290萬條/年。我們認為,本次“雙反”調查初裁稅率大幅低于啟動調查稅率,結果好于預期。
機構觀點
首創證券認為,未來受益于全球經濟復蘇,輪胎需求有望持續提振,同時隨著RCEP和中歐投資協定的簽訂,外貿環境持續改善,有利于我國輪胎行業出口;此外美國“雙反”初裁稅率落地,結果好于預期。長期來看隨著我國輪胎行業集中度持續提升,龍頭企業有望脫穎而出,打造成為世界輪胎知名品牌。建議關注輪胎板塊復蘇,相關標的:賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟。
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