導讀:2015年12月份,橡膠行情趨勢稍微不同。天然橡膠略顯強勢,同時丁苯橡膠也略微呈現(xiàn)“V”型態(tài)勢,不過順丁橡膠卻整體偏弱,而從價格重心看,12月份天然橡膠價格重心高于11月份,丁苯橡膠和順丁橡膠價格重心則均低于11月份。
行情回顧
天然橡膠:
12月份,天然橡膠期貨整體偏向上行。人民幣成功加入SDR推動,滬膠連續(xù)兩日上漲,但隨后因OPEC未能達成減產(chǎn)協(xié)議令原油價格大跌以及美聯(lián)儲加息預期增強,期貨開始回吐漲幅。美聯(lián)儲在月中如期加息,但因此事件已炒作近一年,利空已基本出盡,橡膠期貨市場反應平淡。由于1601合約臨近交割,同時也因中央經(jīng)濟工作會議釋放利好,21日滬膠觸及漲停。但因基本面并未改變,上漲最終受阻于60日線。期貨推動,現(xiàn)貨市場整體顯出上行趨勢,不過交易表現(xiàn)一般,部分業(yè)者則因供需基本面未能轉(zhuǎn)變而繼續(xù)保持長線偏空思路。
合成橡膠:
12月份,國內(nèi)合成橡膠行情整體偏弱,但趨勢方面稍微不同,丁苯橡膠的趨勢略呈現(xiàn)“V”型,順丁橡膠則整體偏下滑。由于供方下調(diào)丁苯和順丁橡膠價格,中上旬丁苯和順丁橡膠均處于下行通道,價格回落中倒掛價格時有出現(xiàn),實際成交偏向少量。下旬,滬膠漲停和丁二烯上漲起到推動,丁苯橡膠空單回補和補票出現(xiàn)增多,詢盤改善,價格略有小幅上漲。然而供方卻在23日繼續(xù)下調(diào)順丁橡膠價格,市場略有受影響。從交投方面觀察,丁苯橡膠和順丁橡膠在下旬整體交易一般,其主要因為終端買盤跟進緩慢,其次是部分業(yè)者低位出貨意向不高以及現(xiàn)貨偏少。隨著年底的臨近,買盤愈發(fā)減弱,交投零星。
趨勢分析
天然橡膠: 2016年我國將繼續(xù)采取積極穩(wěn)健的貨幣刺激政策,但天膠基本面供應過剩格局難有改觀,雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割,但青島保稅區(qū)內(nèi)橡膠庫存充裕。元旦過后下游輪胎等橡膠制品企業(yè)陸續(xù)停工放假,春節(jié)前對原料無意過多備貨,天膠市場成交氣氛愈加清淡,預計1月行情維持弱勢格局。
合成橡膠:
(1)丁二烯:亞洲丁二烯在12月份底轉(zhuǎn)入弱勢,同時部分國內(nèi)企業(yè)丁二烯價格也有下調(diào)。考慮到原油在35-40美元/桶之間震蕩,同時也考慮到部分下游裝置計劃2月份停車以及降低負荷造成的需求降低,丁二烯有望震蕩偏弱。
(2)供應:丁苯橡膠方面,1月份,天津陸港、揚子金浦丁苯橡膠裝置暫無重啟計劃,浙晨、維泰、申華則計劃在1月底降低負荷或者停車,1月份丁苯橡膠裝置整體開工率或?qū)⒊霈F(xiàn)降低,尤其是在接近月底之時。根據(jù)部分生產(chǎn)企業(yè)的排產(chǎn)計劃,1月份供應量暫無明顯變動。綜合開工率和排產(chǎn),同時也考慮到部分12月份的貨轉(zhuǎn)入1月份銷售以及需求減弱,1月份丁苯橡膠銷售壓力將大于12月份。順丁橡膠方面,1月份,茂名石化裝置恢復生產(chǎn),浙江傳化裝置有停車計劃,其他廠商裝置照舊運行。1月份國內(nèi)順丁橡膠產(chǎn)量在7.0-7.2萬噸之間。倘若在春節(jié)背景之下,供方出貨壓力巨大。綜合來看,合成橡膠的供應壓力在1月份將大于12月份。
(3)需求:數(shù)據(jù)顯示,11月份中國汽車生產(chǎn)254.42萬輛,環(huán)比增長16.24%,同比增長17.74%;銷售250.88萬輛,環(huán)比增長12.93%,同比增長19.99%。輪胎產(chǎn)量為7740.97萬條,同比降低6.2%。汽車數(shù)據(jù)雖出現(xiàn)向好,但是輪胎數(shù)據(jù)卻連續(xù)欠佳,后期對丁苯橡膠的影響也會逐漸體現(xiàn)。1月份,市場或許會出現(xiàn)備貨,但是實際考慮到行情以及需求,備貨量將有限,難以有效帶動市場。另外,1月份以后下游制品企業(yè)也將逐漸進入放假模式,需求將降低。整體而言,需求難言樂觀。
進入1月份,供方政策起到支撐,同時春節(jié)前出現(xiàn)的備貨也將稍微帶動買盤,但是實際考慮到當前行業(yè)現(xiàn)狀下備貨量或?qū)⒉淮笠约跋掠沃破菲髽I(yè)陸續(xù)開始放假,同時也考慮到丁二烯偏弱及天膠低位運行的壓力,另外考慮到銷售壓力因為橡膠裝置未減產(chǎn)及部分12月份的貨源轉(zhuǎn)入1月份銷售而大于12月份,加之業(yè)者謹慎操盤心態(tài)濃郁,合成橡膠行情在經(jīng)過短暫上行之后或?qū)⒅匦罗D(zhuǎn)弱。關(guān)注:供方政策,1月份備貨。信息來源:金銀島
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