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　　根據全球的開割季節性圖來看，三季度是全球產膠國的割膠旺季，停割最早的印度尼西亞也要到9月份了，因此三季度的供應應該是全年最多的時期，而到了四季度因為有國家陸續的進入停割期，割膠量開始呈現遞減的態勢，四季度的供應量將會因此得到緩解。而今年全年恐怕都要關注的是異常天氣發生的可能性，尤其是在夏季，厄爾尼若的發生概率較大，或會使得東南亞受到干旱的困擾。排除異常天氣的出現，按季節性規律來看，下半年的供應量將會是先增后減的趨勢。

　　從橡膠的進口數據來看，2015年5月進口環比有所下滑，同比繼續下滑，1-5月份累計量同比下滑。近期進口量減少的原因主要是內外倒掛大，進口積極性不高，以及2015年1月期天膠進口關稅上調;另外輪胎廠家庫存高，采購相比往年不足。

　　綜合上海交易所、青島保稅區以及日本港口幾個庫存來看，后期繼續下滑的可能性不大，反而因為下游消費的不力，上海交易所及日本港口庫存還有繼續回升的可能，從而對盤面尤其對近月合約施壓。

　　下游輪胎廠因美國對雙反調查終裁的確定后，對美出口的輪胎稅率上升明顯，后期將直接縮小對美輪胎的出口量，另外7月份國內還將施行的復合膠新標準增加輪胎廠的原料成本，雙重打壓將使得下游輪胎廠的去庫存周期拖的更長。

　　綜合以上來看，鑒于供應的季節性規律以及下游輪胎廠將面臨的雙重壓力，三季度滬膠將繼續承壓，到四季度才有緩解的可能。結合上下游的情況來看，下半年滬膠將呈現先抑后揚的走勢。