內外因素利于膠市做多
4月以來，天然橡膠經歷了連續11周下跌，而最近2周出現連續小幅反彈。這會不會成為天然橡膠行情轉而向上的拐點，其背后又有著什么樣的因素支撐呢?
我們先來從供應方面尋找答案。目前，天然橡膠供應量減少，將有利于橡膠價格提升。由于天然橡膠價格已經基本在橡膠生產成本附近，極大地挫傷了膠農的積極性，今年橡膠產量預計增長幅度不大。同時，天然橡膠生產也馬上要進入季節性的小減產期。根據近10多年滬膠月度上漲概率統計來看，每年7月期價上漲的概率達到72.3%，平均收益率為3.54%。期膠上漲繼而拉動天膠現貨市場價格向上，將成為可能。
從需求方面看，上半年輪胎銷售狀況平淡，我國輪胎企業開工率普遍在80%左右，對橡膠的需求有所不足，導致天然橡膠價格連續向下。進入7月后，運輸進入傳統旺季，同時石油價格下降增加人們乘車意愿，這將提高輪胎的需求和輪胎生產積極性，進而提高輪胎企業購買橡膠的積極性。近期天然橡膠市場交易已明顯活躍，成交量有放大趨勢，很好地印證了這一點。
宏觀經濟方面，總體利于天然橡膠價格做多。歐洲債務憂慮在一定程度上得到緩解。泰國天然橡膠政策委員會近日決定，允許泰國橡膠組織動用內閣此前批準的150億泰銖對國內橡膠市場價格實施干預，這基本封住了橡膠價格下降的空間。石油價格處于低位，刺激汽車的消費，美國6月大多數大型汽車制造商銷售漲幅強于預期，這將增加對輪胎的需求，進而增加橡膠需求。我國最近連續降低兩次銀行存貸款利率，這對輪胎資金密集型企業形成重大利好，將促進輪胎的投資和生產。9月后美國特別關稅政策預期，可能使部分輪胎企業選擇多生產。這些因素都將增加對橡膠的需求預期，為橡膠做多提供信心和基礎。
由于國內國外諸多因素利于橡膠價格做多，預計天然橡膠在短期內橫盤整理一段時間后，將選擇向上。
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