巨輪模具2011年凈利1.41億 同比增33%
巨輪公司是以汽車輪胎模具、輪胎硫化機為主營業(yè)務(wù)的民營企業(yè)。據(jù)國際模協(xié)秘書長羅百輝介紹，巨輪模具公司2011 年銷售收入7.23 億元，同比增長26.94%;凈利潤1.41 億元，同比增長33.41%，2011 年EPS 為0.36 元，基本符合市場預(yù)期，其中液壓式硫化機增長迅猛，目前公司訂單充足，經(jīng)營情況良好，硫化機產(chǎn)能排產(chǎn)已經(jīng)排到第三季度，預(yù)計2012 年業(yè)績同比增長35%以上。
輪胎模具屬于輪胎制造的消耗品，盡管汽車產(chǎn)銷量增長放緩，但巨大的汽車存量仍然支撐輪胎更新需求的增長，并且國產(chǎn)輪胎具備出口性價比優(yōu)勢，世界輪胎生產(chǎn)有向國內(nèi)轉(zhuǎn)移趨勢。羅百輝認為，目前國內(nèi)輪胎模具行業(yè)格局穩(wěn)定，基本寡頭壟斷格局，巨輪公司模具產(chǎn)品檔次偏中高端，盈利能力較高，該業(yè)務(wù)亦能保持穩(wěn)定增長，2012 年同比增長有望超過10%。
巨輪公司業(yè)務(wù)最大亮點是液壓式硫化機，硫化機需求來自下游各輪胎企業(yè)的產(chǎn)能擴張和技改，2011 年該業(yè)務(wù)同比增長100%，目前產(chǎn)能吃緊;從行業(yè)來看，輪胎行業(yè)已經(jīng)過了產(chǎn)能擴張的景氣最高點，但相對于公司較小的體量，總需求增長放緩并不構(gòu)成天花板。公司液壓式硫化機增長的另一驅(qū)動力則是對機械式硫化機的替代。
硫化機是輪胎行業(yè)的固定資產(chǎn)投資，受益于當(dāng)期輪胎企業(yè)的產(chǎn)能擴張熱情。不過，羅百輝認為目前下游輪胎企業(yè)的擴產(chǎn)正處于“主動型”向“被動型”過渡的時期，從中長期視角，輪胎企業(yè)的“非理性”擴產(chǎn)會加速行業(yè)的產(chǎn)能過剩，2014 年以后輪胎行業(yè)可能會出現(xiàn)洗牌，屆時輪胎機械的需求將有大幅的下降。
巨輪模具公司資金狀況良好，2011 年成功實現(xiàn)3.5 億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行，2012 年初完成1470 萬股股權(quán)激勵，融資約5000 萬元，這將有利于降低公司財務(wù)費用，保證公司硫化機產(chǎn)能進一步提升，推動機器人+數(shù)控機床業(yè)務(wù)的長期增長。
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