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　　2011年1-9月，公司實現營業收入73.61億元，同比增長79.49%，營業利潤6.94億元，同比增長82.36%，實現歸屬母公司凈利潤7.1億元,同比增長82.97%，實現每股收益0.18元。。

　　其中，第3季度公司實現營業收入30.56億元，同比增長66.61%，營業利潤2.82億元，同比增長139.72%，實現歸屬母公司凈利潤2.89億元,同比增長151.87%，實現每股收益0.07元。

　　營業收入大幅增長

　　公司主營天然橡膠的種植、加工和銷售，是我國最大的天然橡膠生產企業。報告期內，公司實現營業同比增長89.9%，主要原因是橡膠產品價格持續上漲及非自產橡膠產品交易規模擴大。

　　毛利有所回升，費用控制能力增強

　　報告期公司毛利率11.32%，同比增長0.89個百分點。費用控制能力增強，期間費用率6.41%，同比下降3.49個百分點。其中，銷售費用同比增長64.63%;管理費用同比增長22.65%;財務費用同比增長41.44%，主要系歸還貸款所致。

　　未來公司增長亮點

　　內涵式發展，公司橡膠產品銷量有望不斷擴大，預計2011、2012年銷量有望達到35萬噸、50萬噸;外延式擴張，公司大量收購地方民營膠業務，有望在2012年其橡膠加工能力達45萬噸/年。

　　盈利預測與評級

　　我們預計公司2011年-2013年EPS為0.25元、0.37元、0.49元，根據最新收盤價8.35元計算，對應動態市盈率為33倍、23倍、17倍，我們維持公司“增持”的投資評級。

　　風險提示

　　(1)天然橡膠價格大幅波動;(2)臺風、暴雨等惡劣自然災害的發生。