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　　進入2011 年，我們對上海、杭州、南京、武漢、成都、鄭州的乘用車經銷商進行了實地草根調研或者電話訪談。針對目前乘用車市場的景氣程度、2011 年的乘用車市場運行趨勢以及這些城市可能采取的治理交通擁堵的政策措施對當地乘用車產品需求的影響等問題，和這些汽車經銷商進行了深入的交流。中國潤滑油信息網(www.sinolub.com)行業分析師認為，2011年乘用車市場依然給力，并將帶動高端車用潤滑油市場的快速發展。

　　1月份乘用車市場開門紅預期成定局。由于小排量車購置稅優惠、汽車下鄉、以舊換新的政策都在2010年年底截止，年底乘用車消費旺季效應、政策末班車效應疊加，驅動11、12月份的乘用車終端銷售情況非常好，到12月底，經銷商手上的庫存水平非常低，1月份乘用車行業經銷商普遍存在補庫存的需求;同時由于節前消費的效應，預計2011年1月份乘用車終端銷售數據依然會非常好，批發、零售兩旺，1月底的經銷商庫存水平依然會很低，預計乘用車行業經銷商的庫存當量不超過2周。所以，2月份批發量，也就是廠商的銷量依然會不錯;根據乘聯會公布的1月份前3周的銷量快報數，預計1月份乘用車產品銷量同比增長超過20%。

　　3月份乘用車銷量超市場預期的概率大。3月份，乘用車產品的銷量將可能超出目前市場上的比較謹慎的預期，做出這樣的判斷的依據：1)2011年，預計國內的宏觀經濟形勢好于2008年，消費者短期的預期和消費意愿不會像2008年那樣發生大幅度的向下波動;2)2011年，由于鼓勵汽車消費的優惠政策只剩下小排量節能車型的補貼政策，廠商必須加大促銷力度，因為，2012年各個廠商新建產能將陸續釋放，沒有一個整車廠商會容忍自己的市場份額在產能釋放之前大幅度下滑。我們分析認為，2011年，整車廠商針對小排量車型的優惠幅度將超過09年、10年國家鼓勵汽車消費所給出的各項補貼之和，針對大排量車型的優惠力度也將超過2010年。預計3月份的銷量依然能在2010 年3月份的較高的基數基礎上實現15%以上的增長，全年乘用車產品的銷量增速有望超過15%。

　　廣州治堵，不限牌，短期政策風險釋放。12 月24 日北京限購政策出臺后，市場擔心其它城市可能會跟進限牌，1 月8 日廣州出臺治堵方案討論稿，提出治堵措施分為"建、管、限"3 大類。與北京不同的是，廣州的治堵方案中沒有涉及限制機動車上牌的內容，主要是在使用環節治堵，包括可能會考慮收擁堵費，而并不是在購買環節進行限制。北京限牌后，市場擔心最大的就是廣州是否會跟進，此次討論稿未涉及限牌內容，我們認短期汽車政策風險得到釋放。

　　考慮更新需求，北京限購政策約影響11 年整車銷量約1 個百分點。中國潤滑油信息網(www.sinolub.com)行業分析師認為，我們測算北京限牌政策影響11 年整車銷量約2 個百分點，考慮北京年保有量470 萬輛，考慮更新需求，則影響11 年整車銷量約1 個百分點左右，對11 年汽車需求影響不大。即使更多的地方政府出臺治理交通擁堵的政策，預計對乘用車產品的需求影響將十分有限。從我們目前掌握的情況看，深圳、南京、杭州、武漢、鄭州、成都等城市也有治理交通擁堵的計劃，但是這些城市交通擁堵的程度要遠遠低于北京，機動車保有量也遠遠低于北京，因此沒有必要仿效北京限制乘用車的購買;這些城市仿效廣州不限制乘用車的購買、但是引導消費者合理使用乘用車將是方案的主基調。近日工信部官員也表態治理交通擁堵不是為了限制汽車行業。

　　我們預計，市場所普遍擔心的其他城市治理交通擁堵的政策對乘用車消費的影響，其程度將遠遠低于市場的預期，市場的擔心過頭了。