一区二区三区四区视频_亚洲三级网站_久久天堂av综合合色蜜桃网_www.亚洲_精品国产31久久久久久_欧美电影一区

　　2009 年1-12 月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.08 億元,同比增長(zhǎng)11.25%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6816 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)43.42%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8307 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)28.61%;攤薄每股收益0.31 元,略低于我們?cè)谌緢?bào)點(diǎn)評(píng)中預(yù)計(jì)的0.34 元;每10 股派0.8 元(含稅)。

　　2009 年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29%。1)進(jìn)入下半年,金融危機(jī)在國(guó)內(nèi)的影響有所下降,公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快,而原材料價(jià)格處于低位,公司毛利率由上半年的35.5%提高至全年的37.3%,同比提高0.5 個(gè)百分點(diǎn);2)公司可轉(zhuǎn)債提前完成轉(zhuǎn)股,相關(guān)利息支出及費(fèi)用攤銷大幅減少,同時(shí)貸款利率降低減少了融資成本,公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降2.9 個(gè)百分點(diǎn),至5.5%;3)凈利潤(rùn)增速低于利潤(rùn)總額增速,主要是因?yàn)槿ツ晖诠鞠硎車?guó)產(chǎn)設(shè)備投資抵免所得稅的優(yōu)惠政策,導(dǎo)致今年實(shí)際所得稅率同比提高9.2 個(gè)百分點(diǎn),至13.1%。

　　看好全球輪胎產(chǎn)業(yè)亞洲轉(zhuǎn)移帶來(lái)的機(jī)遇,擴(kuò)產(chǎn)備戰(zhàn)。公司看好世界輪胎制造中心向以中國(guó)為首的亞洲市場(chǎng)轉(zhuǎn)移帶來(lái)的機(jī)遇,不斷開(kāi)拓新客戶,以期與在中國(guó)等市場(chǎng)投資的國(guó)際輪胎巨頭形成合作關(guān)系。2009 年6 月底,公司募投項(xiàng)目200臺(tái)高精度液壓式硫化機(jī)進(jìn)入大批量生產(chǎn),產(chǎn)品依靠高效率、高適應(yīng)性及高性價(jià)比等優(yōu)勢(shì)迅速獲得市場(chǎng)認(rèn)可,2009 年公司硫化機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)183%,我們認(rèn)為,2010年這部分業(yè)務(wù)將繼續(xù)大幅增長(zhǎng),該項(xiàng)目2009 年獲得財(cái)政撥款2100 萬(wàn)元。2009 年底,公司再次提出發(fā)行3.5 億元可轉(zhuǎn)債募集資金用于建設(shè)大型工程車輪胎及特種輪胎模具擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和高精度液壓式輪胎硫化機(jī)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目,達(dá)產(chǎn)后,將分別新增產(chǎn)能500 套和120 臺(tái)。

　　出口市場(chǎng)取得新突破,同比增長(zhǎng) 25.21%。2009 年公司出口市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入6667 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)25.21%,其中,印度市場(chǎng)同比增長(zhǎng)50%,新開(kāi)拓了普耐特、印度比拉、印度BKT、臺(tái)灣建大等國(guó)際客戶。我們認(rèn)為2010 年出口市場(chǎng)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖,公司出口有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　盈利預(yù)測(cè)。我們維持公司盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2010年、2011年EPS分別為0.44元、0.53元,1月19日收盤價(jià)13.60元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為31倍、26倍,公司目前估值并不便宜,暫維持公司“中性”評(píng)級(jí)。