收益強勁！“固特異前進” 計劃重申目標
5月7日，固特異輪胎橡膠公司（納斯達克股票代碼：GT）公布 2025 年第一季度業績，并宣布將于次日上午 8 點 30 分（美國東部時間）舉行投資者電話會議。此次會議將由公司首席執行官兼總裁馬克?斯圖爾特，以及執行副總裁兼首席財務官克里斯蒂娜?扎馬羅主持，管理團隊將在會上分享第一季度業績表現及 “固特異前進” 轉型計劃的進展情況。
在第一季度，固特異實現凈銷售額 43 億美元，輪胎銷量總計 3850 萬條，凈收入達 1.15 億美元（每股收益 0.40 美元），扭轉了去年同期凈虧損 5700 萬美元（每股虧損 0.20 美元）的局面。不過，2025 年第一季度調整后凈虧損為 1100 萬美元，而 2024 年同期調整后凈收入為 2900 萬美元，調整后每股收益為虧損 0.04 美元，去年同期則為每股收益 0.10 美元。
本季度包含多個重大項目，在稅前基礎上，出售非公路（OTR）輪胎業務預計收益 2.6 億美元；合理化費用 8100 萬美元；“固特異前進” 計劃成本 700 萬美元。其中，“固特異前進” 計劃成本涵蓋咨詢、法律和顧問費用，以及與計劃資產出售相關的成本。
公司報告顯示，2025 年第一季度部門運營收益為 1.95 億美元，較去年同期減少 5200 萬美元。在對 2 月出售的非公路輪胎業務進行調整后，部門運營收益仍下降 4000 萬美元，主要受原材料價格上漲影響。不過，部門運營收益也反映出 “固特異前進” 計劃帶來的 2 億美元收益。同時，凈價格 / 組合與原材料成本相比不利的情況導致損失 1.13 億美元，通貨膨脹影響為 5600 萬美元，輪胎銷量下降造成 3300 萬美元損失，未分攤固定成本達 1900 萬美元，還有不利的外幣兌換帶來 1200 萬美元損失。此外，第一季度經營活動現金流量為負，這與營運資金（尤其是應收賬款和庫存）的典型季節性增長相符。
首席執行官兼總裁馬克?斯圖爾特表示，團隊在 2025 年開局通過 “固特異前進” 計劃取得了迄今為止最強勁的季度收益，推動了高績效文化建設。通過出售鄧祿普品牌，公司進一步優化了產品組合，強化了資產負債表，這是轉型計劃的關鍵部分。公司仍堅定致力于實現目標，包括在今年第四季度達成部門運營利潤率 10%，杠桿率達到 2.0 至 2.5 倍。
2025 年第一季度，美洲地區凈銷售額為 25 億美元，比去年同期下降 3.3%，這是由替換輪胎銷量下降和匯率變動的負面影響導致的。輪胎銷量下降了 3.1%。替換輪胎銷量下降了 3.1%，這反映出美國輪胎制造商協會（USTMA）成員企業的市場份額有所下降。非美國輪胎制造商協會成員企業（通常代表低成本進口產品）在本季度美國市場的銷量增長了 10%。原配輪胎銷量下降了 3.2%。在美國市場，我們的表現優于競爭對手，這體現出我們在原配輪胎市場的份額顯著提升。
部門運營收益為 1.55 億美元，比上一年減少了 2400 萬美元。利潤下降是由原材料和其他成本上升導致的，但大部分成本增長被 “固特異前進” 計劃帶來的收益以及價格 / 產品組合優勢所抵消。
2025 年第一季度，歐洲、中東和非洲地區（EMEA）凈銷售額為 13 億美元，較去年同期下降 5.2%，這是由匯率變化的負面影響和輪胎銷量下降所導致的。輪胎單位銷量下降了 2.0%。替換輪胎單位銷量下降了 3.9%，這反映出競爭加劇。原配輪胎單位銷量增長了 3.0%，表明市場份額顯著提升。
該地區部門運營虧損為 500 萬美元，與去年同期相比減少了 1300 萬美元，這主要是由原材料和其他成本上升造成的。不過，“固特異前進” 計劃帶來的收益以及價格 / 產品組合優勢在一定程度上抵消了這些因素的影響。
2025 年第一季度，亞太地區凈銷售額為 4.74 億美元，下降了 21.3%，這是由于替換輪胎銷量下降以及非公路（OTR）輪胎業務出售所致。輪胎單位銷量下降了 12.4%。替換輪胎單位銷量下降 21.3%，這是因為公司采取行動減少低利潤率業務以及渠道去庫存。原配輪胎單位銷量下降2.4%，主要發生在中國市場。
2025 年第一季度，該地區部門運營收益為 4500 萬美元，比上一年同期減少 1500 萬美元，這是由非公路輪胎業務的剝離造成的。在對非公路輪胎業務的出售進行調整后，亞太地區的部門運營利潤率增長了 190 個基點。
固特異前進計劃
“固特異前進” 是一項轉型計劃，旨在大幅擴大利潤率、優化公司投資組合并降低杠桿，以創造大量股東價值。預計到 2025 年底，“固特異前進” 計劃將通過成本控制措施和利潤率提升，實現每年 15 億美元的收益，部門運營利潤率達到 10%，通過投資組合優化獲得超過 20 億美元的總收益，凈杠桿率達到 2.0 倍至 2.5 倍。
第一季度部門運營收益體現了 “固特異前進” 計劃帶來的 2 億美元收益。此外，2025年 2 月 3 日，公司向橫濱橡膠公司出售非公路輪胎業務的交易順利完成，交易結束時收到的現金總收入為 9.05 億美元。同樣，2025 年5 月 7 日，公司向住友橡膠工業株式會社出售鄧祿普品牌的交易也已完成，交易結束時收到的現金總收入為 7.35 億美元。固特異打算利用這些交易收益來降低杠桿，并為與 “固特異前進” 轉型計劃相關的項目提供資金。
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