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　　海運費用繼續(xù)上漲，并且運力持續(xù)緊張，疊加國內需求偏弱，2季度國內輪胎企業(yè)日子并不好過。某輪胎行業(yè)頭部企業(yè)相關負責人表示，2季度公司在海運方面困難較多，會對公司當期業(yè)績帶來一定影響，但目前海外訂單仍然充足，公司正在想盡一切辦法保證物流通暢。

　　在產能方面，根據財聯社記者統計，賽輪輪胎（601058.SH）、玲瓏輪胎（601966.SH）等行業(yè)頭部企業(yè)上半年均在努力擴大產能，并繼續(xù)加大資本開支。西部證券化工團隊認為，海運雖然會短期影響頭部輪胎企業(yè)短期業(yè)績，但是并沒有影響到行業(yè)供需基本面。在三、四季度海運緩解之后，行業(yè)出口業(yè)務有望迎來量價回暖。

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　　H1或不及預期

　　海運對國內輪胎行業(yè)今年上半年的業(yè)績造成一定壓力。2季度海外港口擁堵、疫情減員、港口不堪重負，大量集裝箱滯留海外。海運費暴漲之下，輪胎物流成本抬升明顯。山東某輪胎上市公司相關負責人表示，2季度海運價格繼續(xù)上漲，公司輪胎出口一直采用FOB模式，運費由海外經銷商承擔，但2季度運費太高，公司與經銷商協商，承擔了在此期間的部分運費。

　　不僅僅是承擔運費會侵蝕輪胎企業(yè)的利潤，集裝箱一箱難求也加劇了輪胎企業(yè)完成海外訂單的進度。上述相關負責人表示，公司在2季度采用一切辦法爭取運力，推進海外訂單的執(zhí)行，但是困難仍然較多。

　　國內市場方面，金聯創(chuàng)橡膠研究員王尚真表示，2季度國內輪胎需求相對疲軟，經銷商庫存增加。賽輪輪胎相關負責人表示，就國內市場而言，半鋼胎需求偏好，全鋼胎需求相對弱一點。

　　從全鋼胎下游之一的工程機械銷售數據來看，根據CME評估，2021年挖機銷量整體水平高于往年，但從5月銷量出現斷層式下滑，國內外總銷量在27500臺左右，同比下降13%左右。

　　從產品銷售價格方面，因為天然橡膠價格在2季度均價低于1季度，國內頭部輪胎企業(yè)在海外輪胎企業(yè)的漲價潮中，難以跟漲，甚至面臨部分下游經銷商降價的要求。據悉，2季度輪胎生產多采用1季度高價原材料庫存，其他化工原料價格多處于持續(xù)上漲過程中，當季產品毛利難以提升。

　　整體來看，中國輪胎商務網分析師蔡娜認為，2季度輪胎市場更多處于過渡期，無論是市場表現、廠家的價格政策、開工情況，相較一季度較為清淡，輪胎行業(yè)上半年業(yè)績或許不及預期。

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　　供需基本面不改

　　盡管輪胎行業(yè)上半年整體表現不及預期，但最為根本的供需基本面仍然不改，業(yè)內人士對于行業(yè)后市仍較為樂觀。賽輪輪胎、三角輪胎（601163.SH）相關負責人均表示，目前公司訂單依然較為充足，工廠開工率處于高位。

　　某券商化工行業(yè)研究員表示，隨著全球疫情的控制和疫苗的普及，海運擁堵在3季度或者4季度將得到緩解，目前看來，行業(yè)處于邊際向好的局面。

　　值得一提的是，輪胎行業(yè)頭部企業(yè)國際化布局正在持續(xù)推進。分析人士認為，行業(yè)頭部企業(yè)能夠依靠產品品質升級和產能全球化布局，進一步提升行業(yè)地位。

　　從全球范圍來看，外資輪胎企業(yè)業(yè)績不斷下滑，資本開支保持縮減，擴張速度明顯放緩，全球中低端輪胎份額正在向中國轉移。

　　國內方面，輪胎行業(yè)落后產能正在加速出清。4月，山東省印發(fā)相關通知：到2022年年產120萬條以下的全鋼子午胎、年產500萬條以下的半鋼子午胎工廠全部整合退出。分析人士認為，落后產能將快速出清后，頭部企業(yè)憑借資金、規(guī)模、管理運營優(yōu)勢，將完成對渠道的搶占。

　　為搶占市場，包括賽輪輪胎、玲瓏輪胎在內的優(yōu)秀頭部企業(yè)，正在加快產能擴張。截至2020年底，賽輪輪胎具備750萬條/年全鋼胎產能、4150萬條/年半鋼胎產能，在建640萬條/年全鋼胎產能、2250萬條/年半鋼胎產能。2021年以來，賽輪輪胎明顯加快了新建產能擴張計劃，不僅加速建設越南三期，同時柬埔寨產能也從年初的500萬條提升至900萬條。

　　玲瓏輪胎保持了一致的節(jié)奏。公司相關負責人介紹，公司2021年主要資本開支是塞爾維亞項目、長春項目一期和荊門項目二期，其中玲瓏輪胎塞爾維亞工廠預計不久后投產，屆時可由歐洲工廠出口美國，規(guī)避貿易壁壘，公司2021年公司產能計劃達到9000萬條，銷售目標為7300萬條，今年上半年產量環(huán)比增加了400萬條。

　　西部化工研報認為，外資渠道的持續(xù)流失以及國內行業(yè)的加速集中，國內輪胎行業(yè)有望迎來一波大的β行情。隨著國內零售市場成為未來國內輪胎需求主要邊際增量，以及國產頭部企業(yè)開啟渠道搶占，未來較長時間段內頭部企業(yè)國內份額的持續(xù)提升，相關企業(yè)短期業(yè)績暗淡不改這一長期趨勢。